4月6日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站公布廣東珠江橋生物科技股份有限公司(以下簡稱“珠江橋”)首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿)，珠江橋主營業(yè)務(wù)為高鹽稀態(tài)醬油以及復(fù)合調(diào)味料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。但是資料顯示，這家調(diào)味品企業(yè)在商標(biāo)權(quán)、募集資金投資項目方面存在明顯的瑕疵，大股東控制著商標(biāo)和專利，擬上市公司或?qū)�淪為大股東的提款機(jī)。
大股東低價擁有商標(biāo)設(shè)計專利拿珠江橋當(dāng)“提款機(jī)”？
珠江橋作為調(diào)料品行業(yè)的知名企業(yè)，其商標(biāo)價值不言而喻。然而資料顯示，2010年，珠江橋分別以2370萬元及615.27萬元的價格，受讓公司第一大股東——廣東省食品進(jìn)出口集團(tuán)公司(簡稱食出集團(tuán))擁有的“珠江橋”系列商標(biāo)及星湖科技擁有的“星湖”調(diào)味品商標(biāo)。
但僅僅一年后，大股東食出集團(tuán)竟然以13.42萬元的超低價格購入了“珠江橋”商標(biāo)相關(guān)27項外觀設(shè)計專利、1項實用新型專利和10項版權(quán)。因此，珠江橋必須不斷向股東食出集團(tuán)支付巨額的商標(biāo)及專利使用費，使得公司經(jīng)營成本居高不下，珠江橋自身的資產(chǎn)完整性和獨立性都受到了影響，上市資產(chǎn)與大股東之間的關(guān)聯(lián)交易更是缺少公允、公平。
在A股典型的母公司控股上市公司架構(gòu)下，上市公司在商標(biāo)使用上處于被動位置，常常受制于母公司和大股東，許多上市公司“贖身”費用不菲。例如，四川長虹，通過一系列資產(chǎn)置換，才讓長虹集團(tuán)作價13.78億元將擁有的長虹商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給上市公司。
珠江橋股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
我國證券法規(guī)關(guān)于商標(biāo)的規(guī)定很少，僅在《首次公開發(fā)行股票申請文件》中要求說明商標(biāo)權(quán)屬情況。特別是對于原始并不知名的商標(biāo)，所有權(quán)和使用權(quán)的界定容易受到忽略，一旦商標(biāo)價值大幅提升，矛盾將不可避免。
從品牌價值來看，“珠江橋”牌因品牌知名度高也成為不法企業(yè)獲取高額利益的侵權(quán)目標(biāo)，如果不法企業(yè)冒牌生產(chǎn)銷售珠江橋產(chǎn)品或其他公司同名商標(biāo)的商品出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，會直接影響珠江橋的品牌形象及消費者對公司產(chǎn)品的消費意愿，從而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
產(chǎn)能激進(jìn)4.4萬噸醬油何去何從？
珠江橋主營業(yè)務(wù)為高鹽稀態(tài)醬油、復(fù)合調(diào)味料等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，募投項目為4.4萬噸高鹽稀態(tài)醬油及復(fù)合調(diào)味料項目
&報告期內(nèi)，高鹽稀態(tài)醬油和復(fù)合調(diào)味料對珠江橋毛利的貢獻(xiàn)在80％以上。2009年、2010年、2011年，珠江橋高鹽稀態(tài)醬油類產(chǎn)品營業(yè)收入占公司營業(yè)收入比例分別為69.19％、60.55％、55.39％。
而珠江橋主營的醬油和復(fù)合調(diào)味料產(chǎn)品，此前一直以出口為主，根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計顯示，2009年-2011年“珠江橋”牌醬油出口額逐年增長，出口數(shù)量占我國醬油出口總量的比重一直保持在30％左右。香港、美國、英國、加拿大以及境內(nèi)的廣州、深圳這六大市場占公司銷售收入的一半左右，前五大客戶也一直是國外公司。
在國內(nèi)市場，珠江橋可以說是后來者，面對海天醬油、李錦記等強(qiáng)勁對手，珠江橋4.4萬噸的醬油產(chǎn)能會否被市場消化，仍是未知之?dāng)?shù)。如果珠江橋主要產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、原材料供應(yīng)、產(chǎn)品質(zhì)量、市場競爭格局發(fā)生不利變化時，公司招股書里德美麗愿景恐怕只能成為泡沫。新聞來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)